ตัวเลือก พื้นฐาน

ตัวเลือก: พื้นฐาน ทำไมตัวเลือกการค้า? สวยมากของนักลงทุนทุกคนมีความคุ้นเคยกับคำกล่าวที่ว่า "ซื้อต่ำและขายสูง." ปัญหาคือกลยุทธ์ที่ทำงานเฉพาะในตลาดวัว หากคุณต้องการที่จะขยายละครของคุณของกลยุทธ์การซื้อขายและอาจมีกำไรจากแนวโน้มของตลาดอื่น ๆ ตัวเลือกสามารถมาในสะดวก มีตัวเลือกที่เป็นไปได้ที่จะทำกำไรไม่ว่าหุ้นจะขึ้นลงหรือด้านข้าง คุณสามารถใช้ตัวเลือกในการลดความสูญเสียของคุณปกป้องผลประโยชน์ของคุณ และควบคุมชิ้นใหญ่ของหุ้นที่มีค่าใช้จ่ายเงินสดที่ค่อนข้างเล็ก ตัวเลือกที่มีเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลาย ในเวลาเดียวกัน แต่เลือกจะซับซ้อนและมีความเสี่ยง ไม่เพียง แต่คุณอาจสูญเสียการลงทุนทั้งหมดของคุณกลยุทธ์บางอย่างอาจจะเปิดเผยให้คุณไม่ จำกัด การสูญเสียในทางทฤษฎี จึงเป็นสิ่งสำคัญที่คุณเข้าใจว่าบางตัวเลือกพื้นฐานและกลยุทธ์ที่เหมาะสมที่สุดสำหรับผู้เริ่มต้นก่อนที่จะดำน้ำ บทความนี้จะให้ภาพรวมคร่าวๆของตัวเลือกแนวคิดหลักกำหนดบางคำศัพท์ที่สำคัญและให้คำแนะนำสำหรับการอ่านต่อไปและการศึกษาทางเลือกเมื่อคุณทำเสร็จแล้ว ครอบคลุมพื้นฐานในขณะนี้จะทำให้ทุกอย่างง่ายมากที่จะเข้าใจตามที่คุณเจาะลึกเข้าไปในโลกที่น่าสนใจของตัวเลือก ไม่ต้องกังวลว่าบางส่วนของคำนิยามเหล่านี้มีความไม่ชัดเจนให้กับคุณในตอนแรก นั่นเป็นเรื่องปกติอย่างสมบูรณ์ เพียงแค่ให้การเรียนรู้และการอ้างอิงกลับไปยังบทความนี้ที่คุณคุ้นเคยกับตัวเลือก ทุกอย่างจะกลายเป็นที่ชัดเจนเมื่อเวลาผ่านไป ตัวเลือกคืออะไร? ตัวเลือกที่มีสัญญาให้เจ้าของสิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาคงที่ (เรียกว่า "ต​​ีราคา") สำหรับระยะเวลาที่กำหนด ระยะเวลาที่อาจจะเป็นสั้นวันหรือตราบเท่าที่สองสามปีขึ้นอยู่กับตัวเลือก ผู้ขายของสัญญาตัวเลือกที่มีหน้าที่ที่จะใช้เวลาอยู่ฝั่งตรงข้ามของการค้าและถ้าเจ้าของใช้สิทธิที่จะซื้อหรือขายสินทรัพย์ นี่คือตัวอย่างของการอ้างมาตรฐานในตัวเลือก รู้ว่าตัวเลือกของคุณ buzzwords ซื้อขายตัวเลือกสามารถเล็กน้อยศัพท์แสง y-ดังนั้นจึงจ่ายเงินเพื่อให้ได้คำจำกัดความของคุณตรง นี่คือบางส่วนของข้อตกลงร่วมกันมากขึ้นคุณจะใช้เป็นในโลกตัวเลือก "โทร" และ "ทำให้" มีเพียงสองสายพันธุ์ที่แตกต่างกันของตัวเลือกมาตรฐาน: ตัวเลือกการโทร ("สาย" สำหรับระยะสั้น) และใส่ตัวเลือก ("ทำให้") การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างทั้งสองเป็นอย่างสำคัญต่อการเริ่มต้น สำหรับการทำสัญญาการโทรแต่ละครั้งที่คุณซื้อคุณมีสิทธิ (แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด) เพื่อซื้อ 100 หุ้นของการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจงในราคาที่เฉพาะเจาะจงภายในกรอบเวลาที่กำหนด วิธีที่ดีที่จะจำนี้: คุณมีสิทธิที่จะ "เรียกว่า" หุ้นออกไปจากใครสักคน สำหรับแต่ละสัญญาใส่คุณจะซื้อคุณมีสิทธิ (แต่ไม่ได้เป็นภาระผูกพัน) ที่จะขาย 100 หุ้นของการรักษาความปลอดภัยที่เฉพาะเจาะจงในราคาที่เฉพาะเจาะจงภายในกรอบเวลาที่กำหนด วิธีที่ดีที่จะจำนี้: คุณมีสิทธิที่จะ "วาง" หุ้นเพื่อใครสักคน เช่นเดียวกับการซื้อขายหุ้นเมื่อซื้อหรือขายตัวเลือกยังใช้ค่าคอมมิชชั่น ค่าใช้จ่ายของพวกเขาควรจะได้รับการพิจารณาในขั้นตอนการตัดสินใจของคุณ TradeKing ที่เราเรียกเก็บเงิน $ 4.95 ต่อหุ้นหรือการค้าตัวเลือกบวกเพิ่มอีก 65 เซ็นต์ต่อสัญญาตัวเลือก ยาวสั้นเมื่อเทียบกับ สองคำนี้มีความหนักในการหมุนสวยในหมู่ผู้ค้าตัวเลือกจึงขอล้างเหล่านี้ขึ้นต่อไป ในโลกการเงิน "ยาว" ไม่ได้หมายถึงสิ่งที่ต้องการระยะทางหรือระยะเวลาที่คุณวางลงบนการรักษาความปลอดภัย มันก็หมายถึงการเป็นเจ้าของของบางสิ่งบางอย่าง ถ้าคุณได้ซื้อหุ้นหรือถ้าคุณซื้อใส่หรือโทรคุณมีมานานแล้วว่าการรักษาความปลอดภัยในบัญชีของคุณ นอกจากนี้คุณยังสามารถ "ระยะสั้น" ในบัญชีของคุณซึ่งหมายความว่าคุณได้ขายตัวเลือกหรือสต็อกได้โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของก็จริง นั่นเป็นความจริงที่ตลก แต่ความจริงเกี่ยวกับตัวเลือก: คุณสามารถขายสิ่งที่คุณไม่จริงของตัวเอง แต่เมื่อคุณทำคุณอาจมีหน้าที่ที่จะทำอะไรในวันต่อมา สิ่งที่ว่า "อะไร" คือขึ้นอยู่กับตัวเลือกกลยุทธ์ที่เฉพาะเจาะจงที่คุณกำลังใช้ พอจะพูดได้เมื่อคุณสั้นตัวเลือกท่านมักจะไม่ต้องการที่จะผูกพันที่จะต้องทำอะไรเลย แต่มีข้อยกเว้น ตีราคา นั่นคือราคาก่อนตกลงต่อหุ้นที่หุ้นอาจจะซื้อหรือขายภายใต้เงื่อนไขของสัญญาเป็นตัวเลือก ผู้ค้าบางคนเรียกสิ่งนี้ว่า "ออกกำลังกาย" ราคา in-the-เงิน (ITM) ความหมายของ in-the-เงินหมายถึงความสัมพันธ์ระหว่างราคาใช้สิทธิและราคาหุ้นปัจจุบัน ความหมายของมันจะแตกต่างกันสำหรับการโทรและทำให้ ตัวเลือกโทรเป็น "in-the-เงิน" ถ้ามันเป็นถูกกว่าการซื้อหุ้นในราคาการนัดหยุดงานกว่าก็คือการซื้อหุ้นในช่วงเปิดตลาด ในคำอื่น ๆ ราคาหุ้นสูงกว่าราคาใช้สิทธิ ตัวอย่างเช่นถ้าโทรมีราคาตี 50 และหุ้นที่มีการซื้อขายอยู่ที่ $ 55 ตัวเลือกที่อยู่ใน-the-money เพราะเจ้าของสัญญามีสิทธิที่จะได้รับหุ้นน้อยกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบัน ตัวเลือกใส่อยู่ใน-the-money ถ้ามันเป็นมีกำไรมากขึ้นที่จะขายหุ้นในราคาที่ตีกว่าก็คือการขายหุ้นในช่วงเปิดตลาด สำหรับการทำให้ราคาหุ้นจะต้องต่ำกว่าราคาใช้สิทธิที่จะอยู่ใน-the-money ตัวอย่างเช่นถ้าใส่มีราคาตี 50 และหุ้นมีการซื้อขายที่ $ 45, ตัวเลือกที่ใส่อยู่ใน-the-money เพราะเจ้าของสัญญามีสิทธิที่จะขายหุ้นมานานกว่ามูลค่าตลาดในปัจจุบัน At-the-money (ATM) ตัวเลือกที่-the-money เมื่อราคาหุ้นจะเท่ากับราคาการนัดหยุดงาน (ตั้งแต่สองค่าจะไม่ค่อยเท่ากับว่าตีราคาที่ใกล้เคียงกับราคาหุ้นที่เรียกว่าปกติ "ATM โต้".) out-of-the-money (OTM) คำนี้ยังหมายถึงความสัมพันธ์ระหว่างราคาใช้สิทธิและราคาหุ้นปัจจุบัน ขณะที่คุณอาจจะเดาได้มันแตกต่างกันสำหรับการโทรและทำให้ ตัวเลือกที่จะถือเป็นออกของเงินถ้าการใช้สิทธิที่เกี่ยวข้องกับการทำสัญญาเลือกที่ไม่มีผลประโยชน์ที่เห็นได้ชัดสำหรับเจ้าของสัญญา สำหรับตัวเลือกการโทรก็หมายความว่าราคาหุ้นในตลาดต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ตัวอย่างเช่นถ้าโทรมีราคาตี 50 และราคาหุ้นอยู่ที่ $ 45, ตัวเลือกที่จะออกของเงิน คิดว่าวิธีนี้มันจะมีราคาแพงมากสำหรับเจ้าของสัญญาที่จะซื้อหุ้นในราคาการนัดหยุดงานแทนการซื้อหุ้นในช่วงเปิดตลาด จึงมีประโยชน์ต่อการออกกำลังกายสำหรับเจ้าของตัวเลือกโทรไม่ สำหรับตัวเลือกใส่ก็หมายความว่าราคาตลาดของหุ้นสูงกว่าราคาใช้สิทธิ ถ้าใส่มีราคาตี 50 และราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ $ 55, ตัวเลือกที่ใส่จะออกของเงิน โปรดจำไว้ว่าใส่แสดงให้เห็นถึงสิทธิในการขายหุ้น ดังนั้นหากขายหุ้นในราคาการนัดหยุดงานสร้างเงินน้อยกว่าการขายหุ้นในตลาดเปิดตัวเลือกที่ OTM มูลค่าที่แท้จริงเมื่อเทียบกับค่าเวลา มูลค่าที่แท้จริงหมายถึงจำนวนเงินที่เป็นตัวเลือกที่อยู่ใน-the-money นอกเหนือไปจากมูลค่าที่แท้จริงใด ๆ ที่ราคาเกือบสัญญาสิทธิเลือกทั้งหมดรวมถึงจำนวนเงินที่บางส่วนของค่าเวลา นี้เป็นเพียงส่วนหนึ่งของราคาของตัวเลือกที่จะขึ้นอยู่กับเวลาที่จะหมดอายุ เวลาจนกว่าตัวเลือกหมดอายุมีค่าเพราะมันหมายถึงหุ้นยังคงมีโอกาสที่จะทำให้การย้ายที่ ถ้าคุณลบมูลค่าที่แท้จริงจากราคาตัวเลือกของคุณจะเหลือค่าเวลา เพราะตัวเลือกออกของเงินไม่มีคุณค่าราคาของพวกเขาจะทำขึ้นจากค่าเวลา เมื่อเจ้าของของตัวเลือกที่จะเรียกสิทธิที่ฝังอยู่ในสัญญาตัวเลือกที่จะเรียกว่า "การออกกำลังกาย" ตัวเลือก ในแง่ของคนธรรมดาก็หมายความว่าเจ้าของตัวเลือกในการซื้อหรือขายหุ้นอ้างอิงในราคาที่นัดหยุดงานและต้องขายตัวเลือกที่จะใช้ในด้านอื่น ๆ ของการค้า ที่ได้รับมอบหมาย เมื่อเจ้าของตัวเลือกการออกกำลังกายตัวเลือกตัวเลือกที่ผู้ขาย (หรือ "นักเขียน") ที่ได้รับมอบหมายและจะต้องทำตามภาระหน้าที่ของเขาหรือเธอ นั่นหมายความว่าเขาหรือเธอจะต้องซื้อหรือขายหุ้นอ้างอิงในราคาที่นัดหยุดงาน ความผันผวนของความเข้าใจ ในโลกของตัวเลือกที่มีสองประเภทของความผันผวนคือประวัติศาสตร์และโดยนัย ค่า Volatility หมายถึงวิธีการมากที่ราคาหุ้นมีความผันผวน (ราคาสูงราคาต่ำสุดในแต่ละวัน) ในช่วงระยะเวลาหนึ่งปี เนื่องจากเป็น "ประวัติศาสตร์" ตัวเลขนี้เห็นได้ชัดว่าหมายถึงข้อมูลที่ผ่านมาราคา ถ้าจำนวนจุดข้อมูลที่ไม่ได้ระบุไว้ (ตัวอย่างเช่น 30 วัน) แล้วก็สันนิษฐานว่าค่า Volatility เป็นจำนวนปี ความผันผวนโดยนัย (IV) เป็นสิ่งที่ตลาดคือ "หมายความ" ความผันผวนของหุ้นที่จะได้รับในอนาคตโดยไม่คำนึงถึงทิศทาง เช่นเดียวกับความผันผวนของประวัติศาสตร์แห่งนี้เป็นจำนวนปี อย่างไรก็ตามความผันผวนโดยนัยจะถูกกำหนดโดยใช้รูปแบบการกำหนดตัวเลือก ดังนั้นแม้ว่าตลาดอาจจะใช้ความผันผวนโดยนัยที่จะคาดหวังว่าหุ้นที่มีความผันผวนอาจจะในอนาคตที่มีการรับประกันว่าการคาดการณ์นี้จะถูกต้อง หากมีการประกาศผลประกอบการหรือการตัดสินใจของศาลขึ้นมาผู้ค้าจะเปลี่ยนรูปแบบการค้าเกี่ยวกับตัวเลือกบางอย่าง ที่ไดรฟ์ราคาของตัวเลือกขึ้นหรือลงเป็นอิสระจากการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ความผันผวนโดยนัยที่ได้มาจากค่าใช้จ่ายของตัวเลือกเหล่านั้น คิดว่าวิธีนี้ถ้ามีตัวเลือกไม่ซื้อขายในหุ้นที่มีจะเป็นวิธีการคำนวณความผันผวนโดยนัยไม่มี ความผันผวนโดยนัยสามารถช่วยให้คุณวัดว่าตลาดมากคิดว่าราคาหุ้นอาจแกว่งตัวในอนาคต ที่ทำให้มันเป็นองค์ประกอบสำคัญในการกำหนดราคาตัวเลือก โดยปกติแล้วความผันผวนสูงโดยนัยคือตัวเลือกราคาที่สูงขึ้นจะเป็นเพราะที่สี่ที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าน่าจะเป็นของการแกว่งของราคาที่มีขนาดใหญ่ พูดกรีกเล็ก ๆ น้อย ๆ คุณอาจเคยได้ยินผู้ค้าตัวเลือก peppering พูดของพวกเขาที่มีชื่อของตัวอักษรกรีกต่างๆ มันไม่มีความลับรหัสพี่น้อง; ตัวอักษรเหล่านี้ก็หมายถึงมาตรการร่วมกันของวิธีการที่ราคาตัวเลือกที่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในตลาด เช่นเดียวกับความผันผวนโดยนัยตัวเลือกชาวกรีกจะถูกกำหนดโดยใช้รูปแบบการกำหนดตัวเลือก แม้ว่าชาวกรีกรวมแสดงว่าตลาดคาดว่าราคาตัวเลือกของการเปลี่ยนแปลงค่ากรีกทฤษฎีในธรรมชาติ ไม่มีการรับประกันว่าการคาดการณ์เหล่านี้จะเป็นที่ถูกต้องคือ ชาวกรีกที่พบมากที่สุดคือ "เดลต้า", "ที" และ "Vega." แม้ว่าคุณอาจจะได้ยินคำว่า "แกมมา" หรือ "โร" ที่กล่าวถึงเป็นครั้งคราวนี้เราจะไม่ได้เป็นพวกเขาที่นี่ เราก็จะไปกว่าข้อตกลงที่สำคัญมากขึ้น ผู้ค้าตัวเลือกเริ่มต้นบางครั้งคิดว่าเมื่อมีการย้ายหุ้น $ 1, ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกทั้งหมดที่อยู่บนพื้นฐานของมันก็จะย้าย $ 1 นั่นคือโง่สวยเมื่อคุณคิดเกี่ยวกับมัน ตัวเลือกที่มักจะมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าหุ้น ทำไมคุณควรเก็บเกี่ยวผลประโยชน์เช่นเดียวกับถ้าคุณเป็นเจ้าของหุ้นหรือไม่ นอกจากนี้ตัวเลือกไม่ทั้งหมดถูกสร้างขึ้นเท่ากับ เท่าไหร่ตัวเลือกการเปลี่ยนแปลงของราคาเมื่อเทียบกับการย้ายในราคาหุ้นขึ้นอยู่กับการนัดหยุดงานของตัวเลือกที่ราคาเมื่อเทียบกับราคาที่แท้จริงของหุ้น ดังนั้นคำถามคือเท่าใดจะราคาของการย้ายตัวเลือกถ้าหุ้นย้าย $ 1? "เดลต้า" ให้คำตอบ: มันเป็นจำนวนเงินที่เป็นตัวเลือกที่จะย้ายขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์ในหุ้นอ้างอิง หากเดลต้าสำหรับตัวเลือกเป็น 0.50 ในทางทฤษฎีถ้าหุ้นย้าย $ 1 ตัวเลือกที่ควรย้ายประมาณ 50 เซ็นต์ หากเดลต้าเป็น 0.25 ตัวเลือกที่ควรย้าย 25 เซ็นต์สำหรับทุกดอลลาร์ย้ายหุ้น และถ้าเดลต้าเป็น 0.75 เท่าไหร่ควรเปลี่ยนแปลงของราคาตัวเลือกหากราคาหุ้นมีการเปลี่ยนแปลง $ 1? ถูกตัอง. 75 เซ็นต์ โดยปกติแล้วเดลต้าสำหรับตัวเลือกที่ที่เงินจะอยู่ที่ประมาณ 0.50 สะท้อนให้เห็นถึงโอกาสร้อยละ 50 ประมาณเลือกที่จะเสร็จสิ้นในตัวเงิน ในที่เงินมีตัวเลือกเดลต้าสูงกว่า 0.50 ต่อไปในที่เงินเป็นตัวเลือกที่สูงกว่าเดลต้าจะ out-of-the-money มีตัวเลือกด้านล่างเดลต้า 0.50 ต่อไปออกของเงินเป็นตัวเลือกที่ต่ำกว่าพื้นที่สามเหลี่ยมปากแม่น้ำของมันจะเป็น ตั้งแต่ตัวเลือกการโทรเป็นตัวแทนของความสามารถในการซื้อหุ้นเดลต้าของสายจะเป็นจำนวนบวก (0.50) ใส่ตัวเลือกในมืออื่น ๆ ที่มีสันดอนกับตัวเลขลบ (-.50) นี้เป็นเพราะพวกเขาสะท้อนให้เห็นถึงสิทธิในการขายหุ้น ทีเป็นตัวชี้วัดของ "ผุเวลา." ในคำอื่น ๆ ก็เป็นจำนวนเงินที่ราคาของตัวเลือกจะเปลี่ยน (อย่างน้อยก็ในทางทฤษฎี) สำหรับการเปลี่ยนแปลงหนึ่งวันในเวลาที่จะหมดอายุ ตัวอย่างเช่นถ้าทีสำหรับสัญญาตัวเลือกคือ $ 0.07 แล้วในทางทฤษฎีค่าเวลาของตัวเลือกที่ควรจะลดลง 7 เซนต์ในแต่ละวันที่ผ่าน ทีเป็นศัตรูหมายเลขหนึ่งตัวเลือกสำหรับผู้ซื้อเนื่องจากมาตรการวิธีการอย่างรวดเร็วตัวเลือกของเจ้าของที่มีการกัดเซาะในมูลค่ากับทุกๆวัน ใน flipside ที่ทีมักจะเป็นเพื่อนที่ดีที่สุดของผู้ขายตัวเลือกเพราะเมื่อคุณขายตัวเลือกที่คุณต้องการจะลดลงในค่าได้โดยเร็วที่สุด เวก้าเป็นแนวคิดที่ยุ่งยากเล็กน้อย มันเป็นจำนวนเงินที่ราคาของตัวเลือกจะมีการเปลี่ยนแปลงในทางทฤษฎีสำหรับการเปลี่ยนแปลงจุดหนึ่งที่สอดคล้องกันในความผันผวนโดยนัยของสัญญาตัวเลือก โปรดจำไว้ว่าความผันผวนที่เพิ่มขึ้นโดยนัยก็แสดงที่มีศักยภาพสำหรับการเคลื่อนไหวที่กว้างขึ้นในราคาหุ้น ดังนั้นราคาตัวเลือกที่จะเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มความผันผวนโดยนัยและราคาตัวเลือกที่จะลดความผันผวนลดลงโดยนัย หาก Vega สำหรับสัญญาตัวเลือกคือ 0.10 แล้วในทฤษฎีที่ว่าหมายความว่าถ้าความผันผวนโดยนัยของการเลือกที่จะย้ายร้อยละหนึ่งจุดขึ้นหรือลงค่าของตัวเลือกที่จะย้ายตาม 10 เซนต์ เก็บไว้ในใจ: เวก้าไม่ได้มีผลกระทบต่อมูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือก; มันจะส่งผลกระทบต่อ "ค่าเวลา" ของราคาตัวเลือกของ นี่คือความจริงที่แปลกสำหรับคุณ: เวก้าไม่จริงตัวอักษรกรีก แต่เนื่องจากมันเริ่มต้นด้วย 'V' และมาตรการการเปลี่ยนแปลงในความผันผวนของชื่อทำขึ้นนี้ติดอยู่ การขั้นตอนต่อไป ที่คุณสามารถดูบทความนี้ไม่ได้ให้คุณใด ๆ ของคำแนะนำที่เฉพาะเจาะจงของการซื้อขายตัวเลือก นั่นเป็นเพราะมันเป็นสิ่งสำคัญมากที่จะเข้าใจภาษาของตลาดตัวเลือกก่อนที่คุณจะได้รับในถั่วและ bolts ของการทำธุรกิจการค้าที่เฉพาะเจาะจง เราหวังว่าคุณจะเก็บบทความนี้มีประโยชน์ในขณะที่คุณเจาะลึกในเรื่องของการซื้อขายตัวเลือก คุณแน่ใจว่าจะพบว่ามันมีประโยชน์ที่คุณสร้างความรู้และความเข้าใจในตลาดตัวเลือก